Diamond Capital Convention 2026: что первый саммит рынков капитала в Дуале рассказал о финансировании Центральной Африки

Центральной Африке не недостаёт капитала. Ей недостаёт «трубопроводов», по которым капитал перетекает со сберегательных счетов в компании. Таков был главный тезис первой Diamond Capital Convention (DCC), прошедшей 23–25 сентября 2026 года в отеле Best Western Plus Soaho Douala Airport под патронажем премьер-министра Камеруна. Три дня региональный регулятор рынка, биржа, центральный банк, пенсионные и страховые фонды, брокеры, управляющие активами и институты финансирования развития сидели в одних залах и искали ответ на вопрос, почему рынок капитала CEMAC до сих пор так мало финансирует реальную экономику.

Этот обзор основан на официальной программе конвенции The Capital Book и на материалах прессы о сессиях. В нём рассказывается, кто выступал, что было сказано и что это значит для инвесторов и компаний, присматривающихся к Камеруну и пяти его соседям по CEMAC.

Зачем нужна конвенция по рынкам капитала и почему сейчас

Организаторы сформулировали проблему одной фразой: «La CEMAC ne manque pas de capital. Elle doit mieux organiser sa rencontre avec les opportunités.» CEMAC не испытывает недостатка в капитале; ей нужно организовать встречу капитала с возможностями. В предисловии Ингрид Обу-Фег (Ingrid Obouh-Fegue), генеральный директор ALCA, написала, что региону не хватает не проектов, предпринимателей, сбережений или институтов, а мостов между теми, у кого есть амбиции, теми, кто владеет капиталом, теми, кто структурирует финансирование, и теми, кто устанавливает правила рынка.

« Un marché financier se mesure à sa capacité à transformer l'épargne en investissement et l'investissement en développement. »

«Финансовый рынок измеряется его способностью превращать сбережения в инвестиции, а инвестиции — в развитие». (наш перевод)

— Ингрид Обу-Фег (Ingrid Obouh-Fegue), генеральный директор Almasi Capital & Advisory. Предисловие, The Capital Book, сентябрь 2026 года

« Il est question de poser les questions difficiles, confronter les réalités, présenter des projets, créer des connexions et faire émerger des solutions applicables. »

«Речь идёт о том, чтобы задать трудные вопросы, взглянуть в лицо реальности, представить проекты, наладить связи и выработать применимые решения». (наш перевод)

— Ингрид Обу-Фег (Ingrid Obouh-Fegue). Diamond Capital Convention, Дуала, 23 сентября 2026 года

Программа называла шесть причин, по которым рынку нужно «сменить масштаб»: глубина (больше эмитентов, инвесторов и инструментов), компании (их участие остаётся ограниченным, несмотря на большие потребности в росте), сбережения (производство должно финансироваться бóльшим объёмом внутренних сбережений), международный капитал (он следует за доверием, прозрачностью рынка и качеством проектов), длинный горизонт (трансформации нужны долгосрочные инструменты) и координация (регуляторы, рыночная инфраструктура, посредники, инвесторы и компании должны действовать как единая экосистема).

День 1: видение, реальность и цена африканского риска

Министр финансов Луи Поль Мотазе (Louis Paul Motaze), представлявший премьер-министра, открыл конвенцию вместе с регулятором рынка COSUMAF во главе с Жаклин Адиаба-Нкембе (Jacqueline Adiaba-Nkembe) и биржей Дуалы BVMAC, которой руководит Луи Банга Нтоло (Louis Banga Ntolo). Министр призвал создать более глубокий, динамичный и привлекательный финансовый рынок, способный поддерживать компании, инфраструктуру и крупные преобразующие проекты, а также провести реформы, направляющие долгосрочные сбережения в инфраструктуру, индустриализацию, энергетику, транспорт и агробизнес. Задачу он сформулировал одной фразой:

« relier les deux bouts de la chaîne »

«связать два конца цепи». (наш перевод)

— Луи Поль Мотазе (Louis Paul Motaze), министр финансов Камеруна, представлявший премьер-министра. Церемония открытия, Дуала, 23 сентября 2026 года

Председатель ALCA Жозеф Эйок (Joseph Eyok) выступил со вступительным докладом Breaking the Cycle: переизобрести африканские финансы к 2030 году. За ним последовал ключевой доклад Станисласа Зезе (Stanislas Zézé), генерального директора рейтингового агентства Bloomfield Investment Corporation, о переосмыслении африканского риска «от восприятия к реальности». Зезе утверждал, что континенту говорят, будто для развития ему нужно около 400 млрд долларов в год, тогда как он располагает сбережениями примерно в 4000 млрд долларов, в десять раз больше этой потребности, и что примерно 80 % экономической активности Центральной Африки приходится на неформальный сектор, тогда как финансовые продукты рассчитаны на формальные 20 %. Он раскритиковал избыточное регулирование как тормоз интеграции рынков и привёл планы листинга нефтеперерабатывающего завода Dangote как пример тех инструментальных инноваций, которые нужны региону.

« Ce sont les choses auxquelles nous devons commencer à penser. Créer des outils et des instruments »

«Вот о чём нам нужно начать думать: о создании инструментов и механизмов». (наш перевод)

— Станислас Зезе (Stanislas Zézé), председатель и генеральный директор Bloomfield Investment Corporation. Доклад «Переосмыслить африканский риск», 24 сентября 2026 года

Во второй половине дня д-р Ахмаду Сардауна (Ahmadou Sardaouna), генеральный директор Société Immobilière du Cameroun (SIC), представил структурообразующие проекты компании в сфере недвижимости, а затем прошла сессия The Hot Seat, заявленная как «три неудобные правды о финансовых рынках CEMAC», с участием Ноэль Куо Нгамби (Noëlle Kouo Ngamby; EDC Asset Management, президент ассоциации управляющих компаний), Эрнеста Пуэ (Ernest Pouhe; ASCA, президент ассоциации брокерских компаний), Сириака Нанджо (Cyriaque Nandjo; Nandjo Advisory) и Джеймса Куате (James Kuate; Qantara Asset Management). Модератором выступил финансовый эксперт Жозе Дье (José Dié).

День 2: капитал, долг, технологии и рост компаний

Второй день перешёл от диагноза к сделкам. Луи Роже Манга (Louis Roger Manga), генеральный директор MAETUR, государственного агентства по освоению земель, представил проекты агентства в 30-минутной презентации. Сессия Investment Match под модерацией Жозефа Эйока собрала министерство экономики (MINEPAT), Proparco, Citi и Forvis Mazars, чтобы определить, что делает проект пригодным для банковского финансирования: подготовка, структурирование и распределение рисков.

Сессия Capital on Trial под модерацией Ингрид Обу-Фег задалась вопросом, почему капитал по-прежнему так неохотно идёт в Центральную Африку. В панели участвовали институциональные инвесторы, в руках которых находится значительная часть долгосрочных сбережений Камеруна: национальный пенсионный фонд CNPS (во главе с Оливье Мекулу Мвондо, Olivier Mekulu Mvondo), фонд погашения долга CAA (Адольф Ноа Ндонго, Adolphe Noah Ndongo), La Régionale Bank и IFC Группы Всемирного банка. Платежам был посвящён доклад Ги Ноэля Лондонго (Guy Noël Londongo), руководителя региональной межбанковской системы GIMAC, о том, как совместимость систем, цифровые платежи и данные меняют финансовую интеграцию в CEMAC.

День завершился финалом Diamond NextGen Challenge, в котором отобранные молодые основатели компаний представляли свои проекты жюри в борьбе за 10 млн франков КФА призового фонда, а также деловыми встречами DCC Capital Connect, проходившими параллельно с 09:00 до 17:30.

День 3: регулирование, доверие и интеграция

Последний день принадлежал архитекторам рынка. Управляющий BEAC Ивон Сана Банги (Yvon Sana Bangui) должен был выступить с ключевым докладом От фрагментации к интеграции об интегрированных рынках капитала, финансирующих экономику CEMAC. Панель Market Makers под модерацией бывшего руководителя BEAC Абубакара Салао (Aboubakar Salao) объединила BVMAC, казначейство Камеруна и региональный кредитный комитет центрального банка (CRCT) для обсуждения глубины, ликвидности, инфраструктуры и мобилизации сбережений. На церемонии закрытия под руководством ALCA и министерства финансов предполагалось принять Декларацию Дуалы с обязательствами и рекомендациями.

Что говорилось в залах

В публикациях прессы повторялись три темы.

• Сбережения заперты не в тех продуктах. Финансист Марта Эпанья Оо (Marthe Epanya Oho) заявила на конвенции, что ресурсы по-прежнему сосредоточены в традиционных сберегательных продуктах и срочных депозитах, тогда как компаниям нужны акционерный капитал и долгосрочный долг.
• Узкое место — финансовая культура. Ингрид Обу-Фег утверждала, что задача не сводится к запуску новых продуктов, а состоит в построении экосистемы инвесторов, компаний и государственных органов; Кевинг Мбатенг (Keving Mbateng), генеральный директор KTL Groups, призвал усилить государственное финансовое просвещение, чтобы расширить базу инвесторов.
• Правила должны успевать за временем. Наблюдатели отметили внимание конвенции к региональному регулированию рынка, Règlement n°01/22/CEMAC/UMAC/CM/COSUMAF, к сукук и надзору за финтехом, а также к тому, насколько CEMAC отстаёт от западноафриканской биржи BRVM в мобилизации долгосрочных сбережений.

Девять вопросов, которые поставила перед собой конвенция

Организаторы опубликовали девять вопросов, которые читаются как программа реформ для региона: как заново научиться оценивать африканский риск; почему сбережения CEMAC до сих пор недостаточно финансируют её компании; как превратить больше МСП и семейных компаний в эмитентов; как построить полноценную кривую доходности от краткосрочного до долгосрочного сегмента; что должно измениться, чтобы больше проектов стали пригодными для финансирования; как мобилизовать институциональных инвесторов для реальной экономики, не жертвуя надёжностью и доходностью; какую роль могут сыграть технологии в том, чтобы открыть инвестиции для большего числа людей; как выстроить доверие, необходимое более глубокому и ликвидному рынку; и как вырастить новое поколение предпринимателей и профессионалов рынка капитала. Как сказано в программе: «Это не темы для конференций. Это вопросы развития».

Что это значит для инвесторов и компаний

Для компаний послание конвенции было практическим. Для выхода на рынок мало одной потребности в финансировании: нужны достоверная финансовая отчётность, ясная стратегия, более сильное корпоративное управление, правильный инструмент и готовность к диалогу с инвесторами. Компании, которые начнут эту работу сейчас, окажутся первыми в очереди по мере углубления рынка.

Для инвесторов ключевые сигналы — те, которыми управляют институты третьего дня: темпы новых листингов и облигационных выпусков на BVMAC, построение суверенной кривой доходности казначействами стран CEMAC, правила, которые COSUMAF установит для новых инструментов вроде сукук, и то, переведут ли пенсионные и страховые фонды, такие как CNPS и CAA, часть своих депозитов в биржевые бумаги. Присутствие Proparco, IFC и Африканского гарантийного фонда (African Guarantee Fund) также говорит о том, что для снижения рисков первых сделок будут использоваться гарантии и смешанное финансирование.

Для Дуалы амбиция сформулирована прямо: стать финансовым центром региона, а DCC — регулярной площадкой для встреч. Приведёт ли Декларация Дуалы к проверяемым решениям, как обещают организаторы, — вот экзамен, который предстоит второму выпуску.

Заключение

Первая Diamond Capital Convention не претендовала на то, чтобы за три дня закрыть дефицит финансирования CEMAC. Зато она свела лицом к лицу тех, кто контролирует правила, ликвидность и сбережения рынка, и компании, которым всё это нужно, и публично назвала препятствия: сбережения, осевшие на депозитах, неформальную экономику, до которой рынок не дотягивается, правила, отстающие от инноваций, и дефицит доверия, отпугивающий долгосрочный капитал. Если сбережения Центральной Африки, исчисляемые в масштабах континента тысячами миллиардов долларов, должны финансировать её порты, электростанции и заводы, начинать придётся с тех самых «трубопроводов», о которых спорили в Дуале в сентябре.

Источники: The Capital Book, официальная программа Diamond Capital Convention 2026 (Almasi Capital & Advisory); diamondcapitalconvention.com; Camer.be; allAfrica; Journal du Cameroun; News du Cameroun; Ça Presse; 237online; Droit Médias Finance. Спикеры и сессии указаны по официальной программе; цитаты из выступлений приводятся в изложении перечисленных СМИ.

English · Français · Deutsch · Türkçe · Русский · 中文 · العربية